Durch was wird eigentlich der Wert von Bitcoin und anderen Kryptowährungen bestimmt ? What determines the value of Bitcoin and other cryptocurrencies?

Seit letzter Zeit kennt der schnelle der Anstieg und auch die schnelle Korrektur von Bitcoin und anderen Kryptowaehrungen keine Grenzen. So stellt sich die Frage durch was wird eigentlich der Wert einer Anlage bestimmt?

Schauen wir uns einmal die verscheidenen Anlageklasse einmal genauer an.

• Währung wie Dollar oder Euro:
  Dollars und Euro werden vor allem durch die Vergabe von Krediten erzeugt. Durch die Politik der Notenbanken geht die Entwicklung in eine unbegrenzte Erzeugung von Geld. Man versucht damit die Wirtschaft zu stimulieren und das System aufrecht zu erhalten. Bei aller Kritik ist man bis jetzt damit ganz gut gefahren. Das heißt aber das dies nicht in der Zunkunft so sein muß. Viele Experten sind der Meinung man hat sich damit nur Zeit gekauft.
  Früher waren Währungen durch Edelmetalle gedeckt oder zum teil gedeckt. Warum hat man dies gemacht? Der Hauptgrund war man wollte Vertrauen in die Währung gewinnen. Nur wenn die Bürger bzw. Nutzer Vertrauen in eine Währung haben werden sie ihm einen Wert geben. Ob eine Währung durch etwas gedeckt ist oder nicht ist in erster Linie durch Vertrauen gegeben.
  Nun sind Dollar oder Euro nicht mehr durch ein Edelmetall gedeckt. Sie sind alleine durch die Wirtschafskraft des jeweiligen Wirtschaftsraumes und durch das in die Notenbanken gesteckte Vertrauen gedeckt. Dennoch halten FED und EZB Goldreserven. Offenbar möchte man im Fall des Falles auf Edelmetall nicht verzichten, sonst würden Sie all ihre Goldreserven auf den Markt werfen.
  Nach wie vor haben also diese FIAT Währungen Dollar und Euro ihren Wert. Aber die Geschichte hat gezeigt, daß Währungen gegen null gehen. z.B. Hyperinflation in den 20 Jahren oder auch wie derzeit in Venezuela.
  Bevor wir uns nun Kryptowährungen ansschauen, schauen wir uns noch andere Anlageklassen an. Nehmen wir uns nun einige Klassiker vor wie Aktien, Anleiehen und Immobilien.
• Aktien: Sind nichts anderes als Beteiligungen in einem Unternehmen. Der Wert wird durch die Erwartungen der Anleger in das Unternehmen bestimmt. Es können natürlich auch Sachwerte wie Immobilien Maschinen oder auch immaterielle Werte im Know How Patente, Marken der gleichen in einer Aktien stecken. Man könnte auch sagen eine Aktie ist durch diese Werte gedeckt. Vorausgesetzt die Schulden und die in die Erwartungen gesetzte Vertrauen übersteigen nicht einen gewissen psychologische Grenze werden Aktien durch etwas gedeckt. Sonst wären z.B. Aktien wie z.B. Tesla nichts wert. Hier erwarten die Anleger nach wie vor eine positve Entwicklung des Unternehmens obwohl Telsa noch keine Gewinne macht. Stellen wir also fest Aktien sind durch gewissen inneren Wert gedeckt.
  Dennoch können Aktien und auch FIAT Währungen gegen null gehen und zwar wenn die Schulden und das in sie gesetzte Vertrauen nicht mehr ausreichen um einen gewisssen Wert für die Bürger zu rechtfertigen.
• Anleihen: Ähnlich ist es bei Anleihen sei es Staatsanleihen oder auch Unternehmensanleihen. Auch hier ist der Wert dieser Anlage durch das in sie gesetzte Vertrauen bestimmt. Natürlich durch die Rechtliche Konstruktion dieser Anlageklasse ist das Risiko geringer als das bei Aktien. Der Wert einer Aktie wird daher schneller gegen null gehen als das bei einer Anleihe üblich ist. Daher ist auch die Rendite die einer Anleihe bringt beschränkt. Aber auch hier kann der Wert ähnlich wie bei Währungen und Aktien gegen null gehen
• Immobilien: Auch der Wert einer Immobilie ist durch die Erwartungen der Anleger bestimmt. Kann nun der Wert einer Immobilie gegen null gehen ?
  Im Gegensatz zu einer Aktie, Anleihe oder einer Währung hat eine Immobilie immer irgendeinen Wert. Der Eigentümer hat nicht nur ein Papier in der Hand er hat auch einen realen Wert. Vorausgesetzt der Eigentümer besitzt die Immobilie ohne Schulden so wird Sie immer einen gewissen Wert haben. Jedoch könnte der Staat auf die Idee kommen durch Steuern und andere Zwangsmaßnahmen (z.B.Enteignungen) den Wert zu reduzieren bzw. für den Einzelnen den Wert gegen null zu drücken. Wird meine Immobilie entgegneit und der Staat ist plötzlich Eigentümer so hat die Immobilie für mich als vorherigen Eigentümer keinen Wert mehr.
• Bitcoin und andere Kryptowährungen:
  Durch was wird nun der Wert einer Kryptowährung bestimmt? Auch hier wird der Wert duch die Erwartung der Anleger und auch durch das Vertrauen in die Technologie (Blockchain) bestimmt. Eine seriöse Kryptowährung ist dadurch gekennzeichnet, daß der digitale Code nicht multiplizierbar ist. Vergleichen wir es einmal mit einer Dollar oder einer Euronote. Fläscher könnten Dollarnoten oder Euronoten so gut fläschen, daß die Notenbank die Fläschungen kaum oder nur sehr sehr schwer erkennen können.
  Die Technologie die hinter den Kryptowährungen wie Bitcoin und andere steckt verhindert nun solche Fläschungen, was ein wesentlicher Vertrauensbeweis in die Kryptowährungen darstellt. Natürlich ist das nur solange gewährleistet solange es gelingt digitale Dupilakte herzustellen die nicht erkannt werden.
  Ein weiter Vorteil von Kryptowährung ist die transperente Erzeugung dieser Währungen. Die Whitepapers sind jedem Interessierten frei zugänglich. Im Gegensatz zu den FIAT Währungen wie Dollar und Euro wo man der Politik der Notenbank ausgeliefert ist.
  Die Revolution dieser Blockchain Technologie ist daß es das erstemal in der Geschichte möglich ist Informationen (Blöcke in denen diese Informationen gespeichert sind) als Konsens Verteiler in sicherer und gerechter Weiise in einem Hauptbuch zu verteilen.
  Diese drei wesentlichen Vorteile erklären nun wahrscheinlich den resanten Wertzuwachs von Bitcoin und anderen Kryptowährungen.
  Sie beantworten aber nicht die Frage ? Kann der Bitcoin oder eine andere Währung gegen null gehen ?
  Die Antwort ist leider Ja. Warum ? Bitcoin und andere Kryptowährungen sind wie wir vorher gesehen haben nur durch die Technologie und das in sie gesetzte Vertrauen gedeckt. Ist dies nicht mehr gegeben sei es durch äußere Umstände( z.B. Digitale Währungen können beliebig vermehrt werden) ode auch staatliche Reglierungen so können Kryptowährungen gegen null gehen. Ein weitere Nachteil von Kryptowährungen ist ihre Historie. Sie gibt es erst seit 10 Jahren und Sie haben noch keinen große Krise überstanden. Auch ein wesentlicher Nachteil von Bitcoin und anderen Kryptowährungen kommt nun immer mehr zum tragen. Je mehr Bitcoins gemint werden desto langsamer wird das System. Auch wenn wir die maximale Grenze von Bitcoins erreicht haben nämlich 21 Mio dann können die Miner nur mehr Geld durch die Transaktionenkosten bekommen und es ist fraglich ob die Miner ihre Kapazitäten (Computerleistung) weiterhin zur Verfügung stellen. Jezt schon ist die Geschwindigkeit schon ziemlich langsam und der Bitcoin für Überweisungen in geringen Beträge zu teuer. Auch die enorme Verschwendung von Energie für das laufende System von auf Blockchain basierten Währungen ist auf langer Sicht öklogisch und wirtschaftlich nicht sinnvoll.
  Aber die Technologie der Kryptowährungen steht erst ganz am Anfang. Die Technolgie entwickelt sich ständig weiter und kann und wird bereits in anderen Feldern verwendet. So könnten neue Technologien wie z.B Hashgraph diese Probleme die bei Blockchains auftreten können lösen. Eine Plattform die dies bereits experimentel macht ist
  http://www.swirlds.com/
  Ein interessantes Video dass die Entwicklung von Bitcoin und der Blockchaintechnologie bis zum Hashgraph erklärt ist von Mike Maloney
  

So könnten z.B. Unternehmensbeteiligungen oder Aktien auf basierend auf diesen Technologien den Besitzer wechseln . Das hätte den Vorteil das eine solche Kryptoaktie nicht nur durch die Technologie einen Wert hat sondern auch durch den Unternehmenswert gedeckt ist. Ein weiterer Vorteil wäre die einfache und äußerest günstige Handelbarkeit. Ich benötige keine Drittanbieter mehr wie z.B. Banken die den Aktiengang auf die Börse begleiten. Ich brauche niemandern dritten mehr zu Vertrauen ob ein Geschäft ordnungsgemäß durchgeführt wird. Die Kosten wären um ein vielfaches geringer. Es könnten so neue Kryptoaktienmärkte entstehen. Hier fällt mir ein gerade gegründetes Unternhemne ein wie Neufund ein https://neufund.org/ In diesem Fall sollen startups damit finanziert werden. Das hat aber den Nachteil das das Risiko sehr hoch ist.
Aber es könnten auch große etablierte Unternehmen auf die Idee kommen über Kryptobeteiligungen Geld auf zu treiben. So könnte z.B. IBM auf die Idee kommen eine Kryptoanleihe oder eine Kryptoaktie aufzulegen. Die Voraussetzungen für die Technologie hätte ein solches Unternehmen alle mal. Die Unternehmensbeteiigung oder Anleihe wäre nicht nur durch die Technologie sondern auch den Unternehmenswert eines jahrlang etabilerten Unterehmens gedeckt und Anleger hätten damit ein geringeres Risiko.
Ähnliches könnte auch am Immobilienmarkt entstehen. Auch könnnte ich mich direkt an Immobilienprojekten die auf diese Technologie basieren beteiligen. Ich hätte neben dem inneren Wert der Immobile und der einfachen und sehr günstigen Abwicklung durch dieTechnologie einen Vorteil gegenüber andere Anlegemöglichkeiten in Immobilien.
So sind schon die ersten Kryptoplatformen in Immobilein entstanden wie z.B. https://atlant.io/ oder https://xred.co/
Langfristig sehe ich hier das größte Potential der Kryptotechnologie und nicht so sehr in Währungen, weil die Technologie zusätzlich durch den Wert einer Anlageklasse gedeckt ist.
Das ist der wesentliche Unterschied zur reinen Kryptowährung wie Bitcoin. Nun kommen wir zur Anlageklasse der Edelmetalle.

• Edelmetalle wie Gold und Silber etc: Können nun auch reine Investments in Edelmetallen gegen null tendieren ?
  Antwort: Nein Wenn ich in realen Gold oder Silber oder anderen begrenzten Metallen investiere werde ich immer irgendeinen Wert haben, wenn ich Eigentümer bin. Die über 5000 jährige Geschichte hat uns gezeigt das Edelmetalle immer irgendeinen Wert hatten.
  Natürlich kann der Staat z.B. den Goldbesitz verbieten lassen und alles Gold in Privathaushalten konfizieren aber es ist viel schwierger möglich als bei Immobilien. Kleine Goldbarren lassen leichter verstecken ode auch außer Landes bringen. Bei Silber hat dies übrigens noch kein Staat meines Wissens gemacht, weil Silber auch ein Industriemetall ist und auch für verschiedene Produkte gebraucht wird.
  Die über tausendjährige Geschichte hat uns gezegt daß der Besitz und das Eigentum von Edelmetallen die einzige zuverflässige Krisenanlage derzeit ist.
  Aber neue Anlagemöglichkeiten die durch Kryptotechnologie gerade entstehen könnten, die Anlagevorsorge sinnvoll ergänzen und äußerst kostengünstig machen. Ob Sie die Direktanlage in Gold und Silber vollkommen ergänzen wird, ist aber fraglich. Da wird es noch einige Generationen brauchen.

Gerne bin ich für Diskussionen offen

What determines the value of Bitcoin and other cryptocurrencies?
Lately the fast increase and also the quick correction of Bitcoin and other cryptocurrencies knows no limits. This raises the question of what actually determines the value of an asset?

Let's take a closer look at the different asset classes.

• Currency like dollar or euro:
  Dollars and euros are generated mainly through the granting of loans. Through the policy of the central banks, the development goes into an unlimited generation of money. They try to stimulate the economy and maintain the system. Despite all the criticism, they have been doing very well so far. But that means that this does not have to be so in the future. Many experts believe that they only bought time.
  Previously, currencies were covered or partially covered by precious metals. Why did they do these ? The main reason was you wanted to gain confidence in the currency. Only if citizens or users trust in a currency than they will give it value. Whether a currency is covered by something or not is given primarily by trust.
  Now dollars or euros are no longer covered by a precious metal. They are covered solely by the economic power of the respective economic area and by the trust placed in the central banks. Nevertheless, FED and ECB hold gold reserves. Obviously they would not want to give up on precious metal in the case of the case, otherwise they would throw all their gold reserves on the market.
  So still these FIAT currencies dollar and euro have their value. But history has shown that currencies tend towards zero. for example:. Hyperinflation in the twenties or as currently in Venezuela.
  Before we look at cryptocurrencies, let's look at other asset classes. Now let's take a look at some classics like stocks, bonds and real estate.
• Shares: Are nothing more than participations in a company. The value is determined by the expectations of investors in the company. Of course, there may also be tangible assets such as real estate machines or even intangible assets in know-how patents, brands of the same in a stock. You could also say a stock is covered by these values. Assuming the debt and the expectations placed in the trust do not exceed a certain psychological limit, stocks are covered by something. Otherwise, e.g. Shares such as Tesla worth nothing. Here, investors still expect a positive development of the company although Telsa still makes no profits. So let's say stocks are covered by some intrinsic value.
  Nevertheless, equities and FIAT currencies can go to zero, when the debt and the trust placed in them are no longer sufficient to justify a certain value for the citizens.
• Bonds: Similarly, bonds are government bonds or corporate bonds. Again, the value of this investment is determined by the trust placed in them. Of course, through the legal construction of this asset class, the risk is lower than that of equities. The value of a share will therefore go to zero faster than is usual for a bond. Therefore, the return that brings a bond is limited. But here, too, the value can tend towards zero, similar to currencies and stocks.
• Real estate: The value of a property is also determined by the expectations of investors. Can the value of a property go to zero?
  Unlike a stock, bond or currency, a property always has some value. The owner not only has a paper in his hand, he also has a real value. Provided the owner owns the property without debt so it will always have a certain value. However, the state might come up with the idea of reducing the value by taxation and other coercive measures (such as denominations) or pushing the value to zero for the individual. If my property is denied and the state suddenly becomes owner, the property no longer has any value for me as the previous owner.
• Bitcoin and other cryptocurrencies:
  What determines the value of a cryptocurrency? Again, the value is determined by the expectation of investors and also by the confidence in the technology (Blockchain). A reputable cryptocurrency is characterized in that the digital code is not multiplyable. Let's compare it to a dollar or a euro note. Counterfeiter could dublicate dollar notes or euro notes so well that the central bank hardly or only very hard to recognize the counterfeit.
  The technology behind cryptocurrencies such as Bitcoin and others now prevents such counterfeits , which is a significant vote of confidence in the cryptocurrencies. Of course, this is only guaranteed as long as it succeeds to produce digital Dupilakte that are not recognized.
  Another advantage of cryptocurrency is the transperent generation of these currencies. The white papers are freely accessible to anyone who is interested. In contrast to the FIAT currencies such as the dollar and the euro, where one is exposed to the policy of the central bank.
  The revolution of this blockchain technology is that it is possible for the first time in history to distribute information (blocks in which this information is stored) as a consensus of distributors in a general ledger in a secure and fast fair manner.
  These three major benefits are likely to explain the resurrected value of Bitcoin and other cryptocurrencies.
  But they do not answer the question? Can Bitcoin or another currency go to zero?
  The answer is unfortunately Yes. Why ? Bitcoin and other cryptocurrencies, as we have seen before, are backed only by the technology and the trust placed in them. If this is no longer the case, due to external circumstances (for example, digital currencies can be arbitrarily increased) or government regulations, cryptocurrencies can go to zero. Another disadvantage of cryptocurrencies is their history. It has only been around for 9 years and you have not survived a major crisis. Also, a major disadvantage of Bitcoin and other cryptocurrencies comes now more and more to bear. The more Bitcoins are get mined, the slower the system gets. Although when we have reached the maximum limit of bitcoins namely 21 million then the miners can only get more money through the transaction costs and it is questionable whether the miners continue to provide their capacity (computer performance). Nowadays the speed is already quite slow and the Bitcoin for transfers in small amounts is too expensive. Also, the enormous waste of energy for the current system of blockchain-based currencies does not make economic sense in the long run.
  But cryptocurrency technology is just beginning. The technology is constantly evolving and can and is already being used in other fields. For example, new technologies such as hashgraph could solve these problems that occur with blockchains. A platform that makes this already experimental is
  http://www.swirlds.com/

An interesting video explaining the development from bitcoin and blockchain technology to the hashgraph technology is made by Mike Maloney

For example, Company Shares or Shares change hands based on these technologies. That would have the advantage that such a crypto-stock not only by the technology has a value but is also covered by the enterprise value. Another advantage would be the simple and extremely cheap tradability. I do not need any third party providers like Banks that go public on the stock market. I do not need to trust anyone else to trust a third party if a deal is done properly. The costs would be many times lower. It could create new crypto stock markets. Here I can think of a newly founded company such as Neufund https://neufund.org/ In this case, startups are to be financed with it. But this has the disadvantage that the risk is very high.
But it could also be large established companies come up with the idea about crypto equity to raise money. For example, IBM come up with the idea to create a crypto bond or a crypto stock. The prerequisites for the technology would have such a company all times. Corporate ownership or borrowing would be covered not only by the technology but also by the corporate value of a long-established company and investors would thus be at a lower risk.
Something similar could arise on the real estate market. Also, I could directly participate in real estate projects based on this technology. In addition to the intrinsic value of the real estate and the simple and very favorable settlement through the technology, I would have an advantage over other real estate investment opportunities.
Thus, the first Kryptoplatformen have already emerged in real estate such. https://atlant.io/ or https://xred.co/
In the long term, I see the greatest potential of crypto technology, not so much in currencies, because of the technology is backed by the value of an asset class.
That is the essential difference to the pure cryptocurrency like Bitcoin. Now we come to the asset class of precious metals.

• Precious metals such as gold and silver etc: Can now pure investments in precious metals tend towards zero?
  Answer: No If I invest in real gold or silver or other limited metals I will always have some value if I am the owner. Over 5000 years of history have shown us that precious metals always had some value.
  Of course, the state may ban the gold ownership and confess all gold in private households but it is much more difficult than real estate. Small gold bars make it easier to hide or even bring out of the country. Incidentally, in the case of silver, this has not yet been done a state of my knowledge because silver is also an industrial metal and is also needed for various products.
  The more than five thousand-year history has shown us that the possession and the property of precious metals is the only one to-day crisis investment.
  But new investment opportunities that could just arise through crypto technology, the investment precaution meaningfully complement and make extremely cost-effective. Whether you complete the direct investment in gold and silver, is questionable. It will take a few more generations I think ?

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