比特币ETF风头不减，美股初登场三日吸金创纪录，价格却逐日下跌！

在最近金融新闻中，美国证券交易委员会（SEC）批准的首批比特币现货交易所交易基金（ETF）引起了全球投资者的广泛关注。虽然目前还不确定未来几周这些基金是否能够持续吸引资金流入，但根据发行方公布的数据，自这些ETF上市以来，尽管其价格出现下跌，投资者们仍在上市初期的三个交易日内向这9只追踪比特币现货价格的ETF注入了约19亿美元，创下了三日资金流入的新纪录。在这其中，全球资管巨头贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）分别推出的ETF表现尤为突出。

相较而言，这9只比特币ETF的总资金流入已超过ProShares比特币策略ETF（BITO.US）在2021年推出后首三日的12亿美元记录。更早之前，追踪黄金的SPDR Gold Shares ETF在2004年推出后的前三天也吸引了约11.3亿美元的资金。

2024年1月11日，在获得SEC批准的次日，虽然这些比特币现货ETF受到了高度关注，但是实际的投资规模并未达到最初预期的数十亿美元。市场观察人士指出，这些追踪波动性较大的加密货币基金能否持续吸引散户和机构投资者的兴趣，以及哪些发行商能够脱颖而出，仍有待观察。一些看好比特币价格的分析师甚至预测，这些比特币ETF的资金流入量可能在年底达到500亿至1,000亿美元。

自1月11日以来，比特币价格在“买预期卖事实”的获利了结情绪下下跌了超过8%。自2023年年末以来，市场预期ETF最终会获得SEC的批准，比特币价格在此期间从不到3万美元涨至4.1万美元。

根据Strategas ETF的分析师Todd Sohn的说法，这些比特币ETF的发行几乎达到了市场炒作的规模。他还提到了一个关键问题：这些资金的持久性如何？未来6个月或6年后，这些资金会是什么样子，是否会出现大规模流出？

目前，较低的费用和品牌知名度似乎是吸引投资者涌入比特币ETF的主要因素。据BitMEX Research的数据，贝莱德推出的iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT.US）和富达推出的Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC.US）分别吸引了超过7亿和5亿美元的资金。

在费用方面，九家发行商的费率差异较大，从0.19%到0.39%不等。贝莱德在资金规模达到50亿美元或12个月内的交易收取0.12%的手续费，之后上升至0.25%。富达最初不收费，但在7月31日之后将收取0.25%的费用。这些费用远低于ETF产品平均费用的0.54%。

CF Benchmark的首席执行官Sui Chung认为，较低的管理费无疑会增加资管公司的吸引力，品牌认知度也是关键。

此外，贝莱德和富达尽管在资金流入规模上领先，但其他发行商如Bitwise、Ark Investments与21Shares的合资企业也在努力不落后。Bitwise在前三个交易日内的资金流入总额为3.055亿美元，而Ark/21Shares ETF的资金流入接近2.3亿美元。

相比之下，灰度比特币信托（GBTC.US）本月出现了资金外流，其转换为ETF的前三个交易日内流出约11.6亿美元。灰度的比特币信托基金自2013年以来一直以信托结构形式存在，上周四转为ETF，管理的资产规模高达280多亿美元。

灰度的首席执行官Michael Sonnenshein表示，与新推出的比特币ETF相比，灰度产品的优势在于其历史悠久、资产规模庞大和流动性强。

未来，比特币ETF的挑战可能在于证明自己能够吸引足够规模的资金，从而赢得大型机构投资者的认可。比如，“木头姐”凯茜·伍德领导的Ark Investment正在大量购买其自家推出的ARK 21 Shares Bitcoin ETF（ARKB.US），希望吸引更多机构投资者。

Galaxy Digital的Steve Kurz表示，讨论这些比特币现货ETF的合适配置规模，以及它们将如何融入模型投资组合，将是未来六个月的焦点。