数字货币世界的ETF指数基金应该怎么玩?

in #cn7 years ago

前几天谈到了区块链资产的指数设置问题,指数设置的好,至少有两个作用,一是方便大家查看整个市场总体行情,二是很多机构能够依据该指数构建指数基金,就像标普500一样,标普500指数构建的很好,以至于出现了非常多相关联的指数基金,普通投资者和机构几乎再也难以长期打败指数,纷纷配置或定投指数基金,这也导致了这么多年的美股大牛市,各种指数基金大行其道。由于数字货币的购买和交易有比较高的门槛,所以普通大众和机构投资者要想投资和进入这个市场不太容易,而构建比较优秀有特色的数字货币指数基金,则是一个很好的桥梁,让更多的人来参与投资和定投。

1,封闭式基金、LOF、ETF有什么区别
股票市场中,能够在二级市场上交易的基金有这么几种,封闭式基金、LOF、ETF。他们之间的主要区别如下:

交易市场:封闭式基金只能在二级市场买卖;LOF和ETF既可以在一级市场申购和赎回,又可以在二级市场买卖。

套利机制:封闭式基金在首发后由于只能在二级市场买卖,所以就没有套利机制,通常折价比较多,而LOF和ETF都有一级和二级市场买卖功能,因此有良好的套利机制,二级市场的价格折价和溢价很小。其中LOF和ETF最大差别是,前者是T+1交易,后者是T+0交易,前者是现金申购,后者是实物申购,这就导致了ETF更加具有流动性,套利更方便,二级市场价格定价效率更高,几乎没有什么折价和溢价。

主被动情况:一般来说封闭式基金都是主动基金,LOF也是主动基金,LOF可以看做是封闭式基金的改良。而ETF指数基金一般是被动基金,它试图描述和跟踪一类指数,比如大盘,比如某个行业等等,通常配置和仓位比较固定。LOF和ETF每个季度都会公布持仓情况。目前股票市场上,LOF基金的种类是最多的,举例说明,笔者最喜欢的一只A股上市的LOF就是华宝油气了,华宝油气官方在美股市场上面买了50多只上游的油气公司,构建了一个原油行业的指数基金,如果喜欢抄底原油公司的,就可以定投它,他只能是LOF不能是ETF,因为标的和它本身是在两个市场交易不同时间,不能够同步。

2,李笑来的candy也是一种指数基金
春节期间,大家可能都听过李笑来发行的糖果candy,各种赠送,他把各种渠道收集过来的糖果打包到一个地方,然后发行1万亿个叫candy的代币,锚定所有的糖果。赠送一部分后,candy就在他自己的交易所bigone上面上市了,上市后走势是这样的:

你没有看错,上市交易后,candy已经跌了80%多,目前价格是0.00187人民币,考虑到总量有1万亿个,那么总市值现在就是18.7亿人民币。再看看现在里面的总糖果有多少,打开官方网站如下:

目前所有糖果加一起市值只有1.87亿人民币,没错,candy目前依然高估了10倍,那么为什么跌了这么久还没有跌到净值,还高估10倍之多,因为candy没有一个套利机制,他声称是第一个区块链ETF基金,其实不是,只是一个封闭基金,他没有套利机制,导致溢价这么高。(当然如果考虑他目前有大量的用户,以及未来的新业务,也许有机会升值)

3,交易所应该构建有特色的区块链指数基金来引流
我觉得有实力的交易所应该设计一些有特色的区块链指数基金,一是方便用户来定投,二是如果运作的好,可以给交易所引流,带来用户和成交量,三是为将来机构进场做好准备,我的一些想法如下:

A,构建一个半主动的LOF区块链指数基金。市场现在有一个痛点,就是各种交易所的代币只能在本交易所交易,而现在除了比特币、以太坊等几个大币种外落地的应用不多,交易所是一类很明显有价值的代币,但是投资起来特别麻烦,要去各种交易所开户。所以我的想法是构建一个指数基金叫交易所价值基金(LOF),这样可以在一个交易所一站购买所有交易所代币。

B、交易所价值基金主要投资交易所代币,比如BNB、HT、OKB、ZB、KCS、OTB、TCH、BIG等等,另外少许配置一些BTC和ETH,再留10-20%左右的USDT。定期对持仓进行微调,并定期公布持仓。

C、同时构建一二级市场,容许套利,这样可以消除二级市场上基金溢价和折价,一级市场申购和赎回用USDT,二级市场可以构建USDT、BTC或ETH交易对买卖基金。

D、用智能合约发行LOF的token,比如初期规模1000万USDT,发行1000万份,每份1USDT,发给基础投资人,并在交易所交易,每天公布净值。如果有其他投资人或机构看上,一方面可以在一级市场用USDT申购新的份额(同时需要增发相应的token),另外也可以在二级市场直接买入。当该基金规模逐渐增大的时候,就相当于该交易所拿到了一个明星产品,当然会引流,也会带来很多交易佣金。