Gestern Bitcoin, heute Tether

wie der chinesisch-russische Handel Geschäfte im Kryptozeitalter macht

Zwischen Russland und China laufen die Geschäfte gut. Täglich treffen in Moskau chinesische Händler mit Taschen voller Bargeld ein. Dieses tauschen sie in Folge ihrer sehr aktiven Handelstätigkeit in Kryptowährungen um. Überraschend ist jedoch in welche Währung die Händler ihr Bargeld tauschen.

Nur 20 Prozent des Umsatzes werden in Bitcoin getätigt, die anderen 80 Prozent werden in dem an den Dollar gebundenen Token Tether (USDT) getauscht.

Die bekannteste Anwendung von Tether ist, Krypto-Händlern zu ermöglichen, Geld zwischen den Börsen schnell zu bewegen, um Arbitragemöglichkeiten zu nutzen. Laut mehreren Moskauer OTC-Händlern hat es jedoch mindestens einen ganz realen Anwendungsfall – als Überweisungsservice für lokale chinesische Importeure.

Den meisten Umsatz mit Tether machen in Moskau chinesische Händler.

“Sie sammeln eine Menge Bargeld in Moskau und brauchen Tether, um es nach China zu transferieren”, wird eine Sprecherin von Huobi Russland zitiert.

“Ein Kunde kommt mit Bargeld, wir nennen ihm den Börsenpreis und wenn wir uns einigen, machen wir ein Geschäft …. Der Kunde übergibt Bargeld und eine Wallet-Adresse, der Verkäufer schickt USDT an die Wallet.”

Warum Tether?

Er hat die üblichen Vorteile einer Kryptowährung – keine Beschränkung bei der Menge an Geld, die transferiert werden soll – allerdings keine Volatilität, die die meisten Coins für den alltäglichen Gebrauch für Händler unbenutzbar macht.

Es gibt in Moskau eine große Anzahl von Büros in fast jedem Gebäude, die mehrere Dutzend Millionen Dollar pro Tag wechseln.

Tether – Killer Anwendung

Chinesische Importeure vertrauten vor der Baisse 2018 auf Bitcoin. Da der Preis ständig stieg, konnten die Händler und die Vermittler, die ihnen beim Tausch von Kryptos behilflich waren, noch ein wenig zusätzliches Geld verdienen.

Jedoch war seit Anfang 2018 bei ständig fallenden Preisen weiterhin auf Bitcoin zu setzen. So entdeckten chinesische Händler Tether für sich.

Tether ist mittlerweile sehr liquide. Das tägliche Handelsvolumen liegt nahezu mit dem von Bitcoin gleichauf und manchmal übertrifft Tether auch das Volumen von Bitcoin, obwohl die Tethermenge weniger als ein 1/40 der der Bitcoinmenge beträgt.

Um USDT für Dollar bei Tether selbst kaufen oder verkaufen zu können, muss ein Händler durch den Know-your-customer (KYC)-Prozess des Unternehmens verifiziert werden. Da der Token jedoch auf öffentlichen Blockchain-Netzwerken (Bitcoin, Ethereum und Tron) läuft, kann ihn jeder empfangen oder senden, und der Sekundärhandel ist uneingeschränkt möglich.

Zurück in China können die Händler USDT leicht gegen Fiat tauschen, obwohl die People’s Bank of China im September 2017 den Fiat-zu-Kryptospot-Handel verbot, was viele Börsen dazu zwang, das Land zu verlassen oder den Handel auf Krypto-zu-Krypto-Paare beschränkte.

Chinesische Händler, die Krypto-Assets in chinesischen Yuan liquidieren müssen, können sich dennoch an einen OTC-Market Maker wenden, wie beispielsweise an Börsen wie Huobi und OKEx, um sich mit Käufern abstimmen zu können und ihnen Kryptos zu schicken, nachdem sie eine Überweisung über eine Bank, AliPay oder WeChat Pay erhalten haben.

“Niemand kümmert sich darum, ob die Tether abgesichert ist oder nicht”, sagt Konstantin Plavnik, Chief Operating Officer der Moskauer Kryptoderivatebörse Xena. Das Vertrauen in die Zahlungsfähigkeit von Tether beruht auf langfristiger Gewohnheit und Bequemlichkeit. Ihnen ist es egal, dass die kurzfristigen Geschäfte zwischen Tether und der Börse Bitfinex zu einer nur noch 74%igen Deckung für Tether führten. Solange die Händler und Börsen ein Tether für einen Dollar akzeptieren, kann der Handel weitergehen.

OTC-Händler weisen auch darauf hin, dass das tägliche Volumen von USDT das Angebot im Umlauf um ein Vielfaches übersteigt, was darauf hindeutet, dass die Besitzer des Tokens, jeden Tether mehrmals am Tag umschlagen.

Umgehung von Kapitalverkehrskontrollen

Die chinesische Regierung hält an strengen Kapitalkontrollen fest und begrenzt den Betrag von Fremdwährungen, die jeder kaufen oder verkaufen kann, auf 50.000 US-Dollar pro Jahr. Menschen können eine zusätzliche Quote beantragen, aber dennoch wird der Betrag der Währung, die sie kaufen und verkaufen können, immer begrenzt sein. In dieser Situation haben sich einige Chinesen dafür entschieden, mit Kryptos Geld über die Grenze zu bringen.

Der Handel mit Rußland hilft chinesischen Händlern dabei, Devisen zu ergattern, an die sie sonst nicht gelangt wären oder unter nur sehr erschwerten Bedingungen.

Mehrere große Einkaufszentren in Moskau generieren rund 9,5 Milliarden Dollar ungeregelten Cashflow monatlich, wie ein Sprecher der russischen Nationalbank bereits im April 2018 mitteilte.

Diese Einkaufszentren, die sich in riesigen Lagerhallen am Stadtrand von Moskau befinden, beherbergen mehrere Verkaufsstände, die hauptsächlich Kleidung verkaufen. Sie sind das Shopping-Mekka für Menschen mit kleinem Geldbeutel.

Die Nationalbank registriert ebenfalls, dass der größte Teil der Einnahmen in Kryptowährung umgewandelt wurde und gleichzeitig durch Überweisung per E-Mail oder Wallet in das Heimatland der Händler und Produzenten und den anschließenden Umtausch gegen die lokale Währung vollzogen wird.

Laut einem Bericht der russischen Zeitung Novaya Gazeta vom März 2019 wird das Bargeld an Orten wie dem Hotel “Druschba” gewechselt, das sich neben dem Einkaufszentrum “Moskau” befindet. Hier wird es in Kryptos getauscht und nach Hongkong geschickt.

Die “Großhandelsbüros” im Hotel “Druschba” könnten täglich etwa 10 bis 12 Millionen Dollar umsetzen, so die Quellen der Nowaja Gaseta.

Die Operationen wurden für kurze Zeit eingestellt, nachdem die Polizei das Hotel und alle von der russischen Nationalbank beobachteten Einkaufszentren im März dieses Jahres durchsucht hatte.

Kleine Krypto-Wechselstuben funktionieren immer noch in diesen Einkaufszentren, aber sie weisen nun nicht mehr das Volumen auf, dass die Händler eigentlich benötigen. Durch das Risiko wieder einer Durchsuchung anheimzufallen, sind die Wechselkurse nun schlechter für die Händler. Sie machen Verluste.

Nicht wenige Händler haben nun Angst sich in diese Etablissements zu begeben, um ihren Tagesumsatz zu tauschen. Auch geht die Angst um, überfallen zu werden. Viele Händler buchen sich nun Leibwächter, um ihr Geld zu tauschen, was die Kosten in die Höhe treibt. Letztlich wird der russische Kunde den Preis für die Verkomplizierung und Verdrängung in den Graumarkt zu tragen haben.