[투자] 메릴린치 창구에서 발생한 의문의 매매 mysterious trading

안녕하세요 낸드( @nand ) 입니다.

글을 뭐부터 써볼까 생각하다가 최근 기사가 나서 올려봅니다.

메릴린치 창구에서 발생한 의문의 매매.

몇개월 전부터 메릴린치 창구에서 의문의 단타 매매를 한 흔적이 나타나고 있는데요.

하루만에 1~2%의 수익을 얻은 것으로 보입니다.

하루 평균 1% 이익이라는 것은 대충 계산해보면 1년간 약 12배 (수익률 약 1100%)의 수익이 난다는 의미입니다.
물론 매일 이런 매매가 일어나는 것은 아니고 특정 조건일 때만 매매하는 것으로 보이니, 이 정도의 수익은 아니겠지요.

머니투데이에 자세한 기사가 났길래 유심히 봤습니다.

기사 출처: [MT리포트]메릴린치에 나타난 정체불명 펀드의 정체, 머니투데이 오정은 기자

국내에 잘 알려진 퀀트 몇명의 자문도 구한 것 같습니다.

제 생각도 같이 말해볼게요

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1. 매매주체는 누구인가

"볼커 룰 이후 메릴린치 본사가 프랍 데스크를 해체했고 트레이더들을 해고했다"며 "메릴린치 창구에서 나타나는 단타가 메릴린치 자기매매일 가능성은 거의 없다"

• 메릴린치 본사 초단타 퀀트팀에서 일했던 권용진 엔트로피 트레이딩 그룹 대표

볼커 룰(Volcker Rule) : 투자은행은 자기자본으로 위험성 있는 자산에 직접 투자하는 자기 매매(프랍 트레이딩)를 할 수 없다. 2015년 시행

자기매매, 즉 메릴린치가 직접 매매한게 아닌가 하는 궁금증이 있는데, 아니라는 것이죠.

권용진님은 '인공지능 투자가 퀀트'라는 책으로도 유명한 분입니다.
메릴린치 있던 분의 증언이니 신뢰가 가네요.

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2. 어떤 방식의 매매인가

"매일 메릴린치 창구 단타가 나타나고 있으며 단순 매수, 매도에서 공매도, 이벤트 드리븐(수익창출 기회가 발생하면 빠르게 매매하는 전략)까지 전략이 다채롭다"

• 증권업계 브로커들의 의견

"메릴린치 창구에서 발생하는 매매는 펀드매니저가 손으로 하는 매매하고는 구분되는 AI 매매"

• 임종성 CIMB증권 상무

"알고리즘은 리스크에 베팅하기보단 최대한 리스크를 회피하는 방식으로 만들어진다"
"컴퓨터 알고리즘은 사람이 아니기 때문에 위험을 낮추는 방향으로 프로그램을 설정한다"

• 권용진 엔트로피 트레이딩 그룹 대표

종합하면 사람이 직접 하는 것은 아니고 알고리즘 매매, 즉 퀀트 매매라는 것입니다.

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3. 초단타인가?

"국내 증시는 거래당 0.3%의 거래세가 붙기 때문에 초단타 매매로 수익을 내는 것이 불가능한 시장"
"어떤 AI(인공지능) 알고리즘이 들어와도 0.3% 거래세를 내면서 초단타 매매 수익을 내는 것은 불가능하다"

• 문병로 옵투스자산운용 대표

'메트릭 스튜디오'라는 책으로 유명한 문병로 교수님에게서도 자문을 받았네요.

미국 주식시장과는 달리 한국은 거래마다 0.3% 거래세가 붙기 때문에 초단타는 힘들다는 것입니다.

사실 초단타면 어떻고 단타면 어떻습니까.

퀀트 전략으로 거래세 떼고 이익이 남으면 그만인 것입니다.

초단타라도 거래세 이상의 이익을 낼 수 있으면 초단타 하는 것이고,

그렇지 않으면 단타를 할 수도 있는 것이고요.

어떤 전략이든 간에 메릴린치 창구의 그 매매주체는 전략의 예상 이익에 따라 운영을 하고 있겠죠

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4. 불법인가?

"단타거래도 거래의 한 종류이기 때문에 현행 법으로 메릴린치 창구를 통해 거래하는 펀드를 처벌하는 것은 쉽지 않아 보인다"

• 법조계 관계자

"현재 알고리즘 매매와 관련해서는 국내에 규제가 거의 없다. 잘못된 주문이 대규모로 체결될 경우를 막기 위해 이를 취소할 수 있도록 하는 제도가 있을 뿐이고, 해외도 사정은 비슷하다"

• 한국거래소 설명

"부정한 방법을 이용한 시세조종이 아닌 경우 시세차익을 얻기 위한 거래는 막을 수 있는 방법이 없다"

• 거래소 주식매매제도팀 관계자

청와대 청원에도 등장했다고 하는데요.

댓글의 대부분 반응도 부정적입니다.

저는 정보가 부족하여 사람들이 불법이라 외치는 근거는 잘 모르겠습니다.
근거를 알고 계시면 알려주시면 감사하겠습니다.

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5. 종합의견

매매패턴을 잘 분석할 수 있다면 아이디어를 얻을 수 있을지도 모르겠습니다.

한국에도 강력한 헤지펀드가 출연해서 해외 증시에서 수익을 얻을 수 있으면 좋지 않을까 싶기도 합니다.

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