기본적 분석의 구체적 내용(성장성, 안정성, 수익성, 고평가 분석)과 투자전략

세상의 모든 일은 원인과 결과가 있으며 주식시장의 주가도 상승과 하락은 반드시 이유가 있습니다. 시장의 역사는 반복하는 경향이 있습니다.

과거 사례를 통해 미래를 예측하기 위해 비록 제한적인 효과에 불과하지만 기술적 분석을 합니다. 즉 주식시장의 과거 역사는 기술적 분석의 기초가 됩니다.

코인시장은 유형이라기보다는 무형자산의 성격을 갖고 있기 때문에 주식시장과는 달리 기본적 분석이 쉽지 않습니다.

블록체인이라는 공공의 장부에 의해 익명으로 거래가 이루어지다 보니 특히 가상화폐의 종류가 수백 개에 달하는 현실에서는 공통의 내용 즉 가상화폐의 가격을 움직이는 본질이 무엇인지가 명확하지 않습니다.

따라서 이번 글에서는 주식시장의 기본적 분석 내용 중에서 가장 근본적인 것 즉 기업의 성장성, 안정성, 수익성 그리고 저(고)평가에 관한 내용을 중심으로 설명하고자 하는 바 실전매매에 적용하는데 도움이 되길 바랍니다.

기본적 분석에 관한 이전 글( https://steemit.com/kr/@pys/1) 을 참조하시면 조금 더 도움이 되실 것입니다.

1. 기업의 성장성

기업의 성장성은 매출액과 영업이익의 증가여부로 판단하는데 특히 절대금액의 증가도 중요하지만 영업이익률이 얼마나 되느냐가 더욱 중요합니다.

매출액과 당기순이익이 얼마인가도 중요하지만 주식시장에서는 영업이익을 더 중요하게 간주합니다. 매출액증가율과 영업이익률이 전 분기나 전년 동기와 비교해서 얼마나 늘었느냐에 따라 기업의 성장성을 판단합니다.

무엇보다도 우선하는 것은 과거 실적보다는 미래에 실적이 더 좋아지느냐의 여부에 따라 기업의 주가에 절대적인 영향을 미칩니다. 분기, 반기, 1년 후 실적 전망을 하는 것이 매우 중요합니다.

향후 실적이 지속적으로 좋아지는 종목의 투자는 매매타이밍이 매우 중요합니다. 성장이 지속하더라도 주가는 등락을 거듭하며 우상향으로 상승합니다.

즉 기업의 성장성은 충분하더라도 주가가 너무 빠르게 상승하였을 경우 주가는 항상 조정을 준다는 것입니다. 추격매수는 자제해야 하며 조정을 줄 경우 저점매수전략을 구사해야 합니다.

2. 기업의 안정성

기업의 안정성은 유보율과 부채비율로 판단하는데 전자는 잉여금에 대한 납입자본금의 비율을 말하며 후자는 총부채를 자기자본으로 나눈 비율로 계산합니다.

기업의 유동부채보다 유동자산이 적은 종목은 주의해야 합니다. 부채비율은 100%미만인 경우를 통상적으로 양호하다고 보고 있지만 업종별로는 차이가 있습니다.

유동자산에는 현금 및 현금성자산 과 재고자산이 대표적으로 포함됩니다. 특히 영업활동을 위한 현금흐름이 어떠하냐가 중요합니다. 증권업종은 고객예탁금이 부채로 잡힙니다.

3. 기업의 수익성

기업의 영업이익과 당기순이익이 중요지표이며, ROE(자기자본이익률)는 당기순이익에 대한 평균자기자본의 비율이며 이는 높을수록 좋으며 이는 기업의 이익창출능력의 지표입니다.

특히 매출액 중에서 영업이익이 차지하는 비중을 나타낸 즉 영업이익을 매출액으로 나눈 영업이익률을 중시한다.

4. 고(저)평가 분석

PER(주가수익비율)는 주가에 대한 주당순이익의 비율이며 PBR(주당순자산비율)은 주가에 대한 주당 순자산의 비율입니다. 후자는 기업의 청산가치와 관련한 비율이다.

이 두 비율은 낮을수록 향후 기업의 주가가 상승가능성이 높습니다. 즉 현재의 주가는 저평가상태라는 것입니다. 또한 동종업종의 평균과 투자 종목의 비율을 비교하여 투자에 활용합니다.

동종업종에서도 PER이 종목마다 다른 것은 기술력의 차이 등이 존재하기 때문입니다.
과거 POSCO의 주가(70만원대)가 삼성전자(50만원대)보다 높을 때가 있었습니다.

5. 시장이 조정할 경우의 투자전략

단기 매매하시는 분들은 목표 가격과 손절 가격을 철저히 준수해야 합니다. 주식시장이 조정을 하며 변동성이 심할 때는 속도조절이 필요하며 PULL& PUSH 전략이 바람직합니다.

동일업종내 종목이라도 실적이 차별화됨을 인지할 필요가 있으며 업종중심으로 순환하는 경우에 대비하는 지혜도 필요합니다.

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성공투자하세요. 감사합니다.