[Weekly Crypto] 안전자산 선호 현상 심화…스테이블 코인에 집중되는 시장

qudghk123 (51)in #tooza • 6 years ago (edited)

안녕하세요, CAV(Crypto Asset Value)입니다. 이번 주부터 매주 Weekly Crypto 가 연재됩니다. Weekly Crypto는 한 주간의 암호화폐 시장을 돌아보고 투자 관점에서 해석해보는 주간 레포트입니다.

비트코인 4000달러 이탈…SEC, BTC ETF 또 연기

12월 2일 ~ 9일까지 글로벌 암호화폐 시장 시가총액은 1364억 달러에서 1106달러로 18.9% 감소했다. 비트코인은 지지선인 4200~4300달러를 이탈하면서 장중 3300달러까지 밀렸다. 이후 소폭 반등해 9일 3634달러를 기록 중이다. 크립토에셋밸류(https://cryptoassetvalue.io/)에 따르면 비트코인을 포함한 주요 100개 암호화폐로 구성된 CAV 지수는 213에서 174로 18.3% 하락했다. 비트코인을 제외한 100개 암호화폐로 구성된 CAVA 지수는 151에서 118로 21.5% 내렸다. 일반적으로 시장 하락 시기엔 알트코인에 비해 비트코인이 선방하는 경향이 있다. 참고로 CAV 및 CAVA 지수는 1월 1일 1000을 기준점으로 시작한 지수이다.

<CAV100, CAVA100 지수 일주일 추이>
미국 증권거래위원회(SEC)의 규제 행보가 투자심리에 찬 물을 끼얹었다. SEC는 반에크 앤 솔리드X(VanEck and SolidX)의 BTC ETF 심사 기간을 내년 2월 27일로 연기하면서 시장에 또 다시 실망감을 안겼다. 반에크 앤 솔리드는 지난 6월 BTC ETF를 신청했지만, 이에 대한 심사는 지속적으로 연기되고 있다. 여기에 그치지 않고 SEC는 유명 소셜 인플루언서들의 ICO 광고에 대한 규제를 강화한다고 밝혔다. 대가를 받고 ICO를 공개적으로 홍보하는 것은 미국 증권법을 위반하는 행위로 간주될 수 있다는 판단이다.

테더, 시총 6위로 ‘껑충’…트론도 상위권 재진입

한 주간 시가총액 상위 암호화폐들의 순위도 엇갈렸다. 시장 하락을 틈 타 지난 주 8위에 자리했던 테더(Tether)가 6위로 뛰어 올랐다. 달러에 가격이 고정돼 있는 스테이블 코인이라 시장 하락을 피해갈 수 있었다. 비트코인캐시 SV(BCH SV)도 시가총액 상위 10위 암호화폐 중(테더 제외)에서 유일하게 시세가 상승하며 순위를 한 단계 올렸다. 트론(Tron)은 카르다노(Cardano)를 대신해 시가총액 10위에 재진입하는 기염을 토했다.

<시가총액 상위 10위 암호화폐 순위 변화>

하락하는 스팀, 흔들리는 토큰 이코노미

<한 주간 변동률 상위 섹터>

<한 주간 변동률 하위 섹터>
한 주간 변동률 상위 섹터를 살펴보면, 스테이블 코인이 0.31% 상승해 1위를 차지했다. 가격이 고정돼 있는 스테이블 코인이 가장 양호했다는 것은 그만큼 시장이 부진했다는 것을 의미한다. 뒤를 이어 소프트웨어 -7.97%, 데이터 저장/검증/거래 -9.92%, 거래소 -11.45%가 순위에 올랐다. 거래소 섹터의 경우, 바이낸스 코인인 BNB, 후오비 토큰인 HT가 상대적으로 선방했다. 시장 하락으로 암호화폐 거래소 간 경쟁이 치열해지고 있는 가운데 상위 거래소들을 입지는 더욱 견고해 진다는 것을 반증하는 것으로 풀이된다.

가장 많이 하락한 섹터는 소셜미디어로 -32.02% 하락했다. 이 밖에 의료/헬스케어(-28.71%), 개인정보/인증/보안(-27.63%), 투자자산 토큰화(-25.48%), 익명성 화폐(-25.19%) 순이다. 소셜미디어 섹터의 대장격인 스팀은 이번 주에만 36%가량 내렸다. 스팀 재단은 경영난으로 70%의 인력을 감원하는 등 구조조정 중이다.

가격 하락으로 스팀의 토큰 생태계도 위협 받고 있다. 스팀은 스팀과 스팀달러 듀얼 토큰 체제로 운영된다. 스팀달러는 생태계에 기여하는 유저들에게 보상으로 최소한 1달러의 가치를 보존해주기 위해 도입된 암호화폐이다. 스팀 입장에서 스팀달러는 부채이며, 이에 따라 스팀달러 시가총액은 스팀 시가총액의 10%이상을 넘지 못하도록(부채비율 10%를 넘지 못하도록) 설계돼 있다. 그러나 스팀 가격의 지속적인 하락으로 부채비율 10%를 상회하는 상황이 도래했으며, 줄곧 1달러의 가치를 유지했던 스팀달러 역시 붕괴되고 말았다. 스팀은 한 때 토큰 이코노미의 표본이라고 칭송 받았지만 시장 급락 시기에 그 허점이 드러난 것이다.

<최근 한 달간 스팀, 스팀달러 가격 추이 / 단위 : $>

안전자산 선호 현상 심화…스테이블 코인에 집중되는 시장

올해 최악의 하락 장이 지속되면서 스테이블 코인에 가격 프리미엄이 형성되고 있다. 12월 1일까지만 하더라도 1.00달러에서 거래되던 테더(USDT)는 8일 현재 1.02달러를 기록 중이다. TUSD, USDC, GUSD, PAX 모두 1.02달러에서 시세가 형성되고 있다. 달러에 패깅된 스테이블 코인은 1달러에 고정된 가치를 지닌다. 따라서 정상적인 상황이라면 1달러 밑에서 또는 위에서 거래될 순 없다. 스테이블 코인 가격에 붙은 프리미엄은 극단적인 안전자산 선호 현상을 보여준다.

<주요 스테이블 코인 시세 / 출처 : 코인마켓캡>
실제 올해 비트코인 가격과 테더의 가격 추이를 비교해보면, 비트코인 가격이 오를 때 테더 가격은 1달러를 하회하고 반대의 경우 상회하는 흐름이 부분적으로 나타난 것을 확인할 수 있다. 테더의 신뢰 문제가 불거진 10월 이후를 제외하면 비트코인과 테더의 가격은 음의 상관관계를 기록했다.

<올해 비트코인과 테더 가격 비교 / 단위 : $ / 출처 : 코인마켓캡>
스테이블 코인의 거래량도 증가하고 있다. 주요 스테이블 코인(USDT, TUSD, USDC, GUSD, PAX)의 거래량은 지난 1일 34.2억 달러에서 8일 현재 38.4억 달러로 증가했다. 같은 기간 전체 암호화폐 거래량은 167억 달러에서 142억 달러로 감소했다.