INSIDER TRADING: USO INFORMAÇÕES PRIVILEGIADAS PODE PREJUDICAR AS CRIPTOMOEDAS?
Em 2017, Bitcoin deu o que falar. Com valorização explosiva, esse ativo abriu a porta para todo o mercado de criptomoedas. Na primeira semana de 2018, a TRON, criptomoeda criada a menos de seis meses, viu seu preço aumentar em 200% em apenas dois dias devido a dois Twitties publicados pelo CEO fundador, sem grandes detalhes, mas com promessas de elevar as expectativas de preço desse ativo.
Intervenção governamental, excesso de burocracia e imposição de tributos podem minar e até interromper projetos na área de blockchain, mas será que atitudes como não podem ser vistas como manipulação de mercado e trazer grandes prejuízos aos investidores? E como o insider trading, prática ilegal no mercado mobiliário brasileiro, se relaciona com esse caso?
A mais popular criptomoeda, o Bitcoin, deu o que falar em 2017, com uma valorização explosiva de 1.300 % no ano, alcançando o valor de USD 13.800 e capitalização superior a USD 200 bilhões.
Neste universo, um caso chamou bastante atenção na primeira semana de janeiro de 2018. Um ativo criado em setembro de 2017, o TRON, disparou 200% em dois dias por causa de duas publicações, no Twitter, de seu CEO fundador.
Sem nomes, sem valores, sem datas ou projetos. Apenas duas notícias de possíveis parcerias com empresas de grande nome. Na mesma hora, acendeu um farol amarelo na minha mente e duas expressões vieram à tona: insider trading e manipulação de mercado.
Considero que o peso da regulação e burocracia podem atrasar e até parar diversos projetos na área. Contudo, no campo das criptomoedas, o investidor, o entusiasta e o mercado podem ser bastante prejudicados diante do uso irresponsável de informações pelos criadores e desenvolvedores destes ativos.
O que é Insider Trading
Pode-se entender insider trading como a negociação de ativos financeiros por agentes que obtém informações privilegiadas de qualquer fato a fim de obter vantagens sobre o restante do mercado. São consideradas informações privilegiadas os fatos que ainda são sigilosos, ou seja, conhecidos apenas por pessoas diretamente ligadas a uma companhia e que possam influir na cotação ou na decisão dos investidores de comprar ou vender determinado ativo.
Se comprovado, o insider trading é passível de punição porque o agente pode manipular o mercado e ter vantagens sobre o restante dos indivíduos, o que pode levar não só a prejuízos financeiros, mas a desconfiança e ao afastamento de investidores.
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) vem investindo na divulgação do tema, trazendo definições relacionadas ao assunto e alertando para os malefícios desta prática.
Casos no Brasil
Houve alguns casos famosos de insider trading no Brasil, como por exemplo o da OGX, em que várias vezes o próprio Eike Batista usava sua conta no Twitter para divulgar fatos relevantes da companhia e inflar a cotação das empresas do grupo. Outro caso de relevância foi o dos irmãos Batista, controladores da JBS, que negociaram ações da empresa e ainda lucraram no mercado de câmbio antes da divulgação das notícias da operação Carne Fraca coordenada pela Polícia Federal.
O vazamento de informações ocorre com frequência no mercado financeiro, mas quando os responsáveis são identificados e o ato ilegal é comprovado a CVM impõe punições severas.
E as criptomoedas?
No caso da TRON, os dois Twitties, por mais bem intencionados que tenham sido, influenciarem diretamente a cotação dos ativos e podem muito bem ser vistos como um caso de manipulação de mercado e insider trading. Diante da falta de detalhes, será que as informações foram assimiladas da melhor forma possível pelos investidores? E se as empresas anunciadas não forem tão relevantes quanto sugerem ou então se as possíveis parceiras desistirem da empreitada, como ficam os entusiastas da TRON, que investiram o capital? Ou ainda, como saber se os próprios controladores não vêm utilizando de informações privilegiadas para elevar o valor de mercado da plataforma, atrair mais atenção e, consequentemente, mais recursos para a companhia?
Os investidores que não possuem acesso a tais informações sigilosas são os mais prejudicados e isso pode manchar toda a reputação das criptomoedas, fazendo com que os problemas de seu uso sejam temidos pelos governos, acarretando restrições ou até proibições.
Conclusão
Neste cenário, a falta de regulação pode ser benéfica para o crescimento e desenvolvimento do ambiente das criptomoedas, mas também altamente danosa aos investidores em geral, que podem sofrer com práticas abusivas e predatórias dos grupos controladores dos ativos digitais. Quem deseja se aventurar nesse mundo deve procurar o máximo de conhecimento sobre o funcionamento da tecnologia e da dinâmica dos preços, e estar disposto a se arriscar em um empreendimento no qual não há garantias, que não há quem trabalhe para a proteção dos investidores.
Assim, a minha percepção é de que quanto mais transparente e descentralizada for a criptomoeda, menor será a assimetria de informações no mercado levando a mais segurança dos investidores e entusiastas desta tecnologia.
Economista, trabalha no mercado financeiro a mais de 6 anos, entusiasta das criptomoedas e que busca a disseminação dos conceitos do mercado para todos, sem “economês”.
Valeu! Sucesso e boa sorte mais uma vez!!
Muito interessante seu post!! Pior que no caso da tron tem se constatado que o que foi dito não é bem assim, mais menos o que aconteceu com a iota e o anúncio sobre a microsoft. Lembremos também da série "coin of the day" do Mácafê. Coisas para se ficar atento!! Grato pelo compartilhamento dessas reflexões!!