长债短借、现金流、利润与蛋壳公寓的垮掉steemCreated with Sketch.

in #wherein4 years ago

近日来,蛋壳公寓爆雷的事件在朋友圈里开了花。文章翻来覆去从蛋壳公寓腾挪现金流,租户与房东斗智斗勇以及各自的权利出发,进行了种种论述。

如果我们抽离开蛋壳这种和房主按月付款+和租客按年付款的现金流腾挪模式,我们不难发现,近年来很多商业爆雷都是一样的寅吃卯粮。不是从事相关工作的人,对现金流不敏感是正常的。对企业来说,现金流却往往是企业的生死线。无数的方法可以做高资产,防止企业资不抵债;然而一旦现金流断了,企业立刻将面临违约的风险。

正常的项目需要同时考虑利润和现金流,而歪门邪道的项目就只需要盯住现金流的走向。现金流是项目方可以支配现金的流量。骗局的结构就是:搭建一个初期为正,后期为负的现金流模型。在现金流由正转负之前,合理地将现金流的沉淀转移出项目。最后处理烂摊子。

当然,有一些好项目在当今社会也会使用这种亏损赚现金流的方式。其思路是用客户的现金流开拓市场,占领市场份额,形成垄断优势。最后用商业规模上市或者利用垄断租金慢慢还前面的债。也许这些项目一开始并不想出千,然而市场逼迫他们不得不一再降低底线。以辅导行业为例,多少企业用长期的学费来砸短期的市场营销,导致每教授一个学生,不仅不赚钱还亏钱。这就是以前那些倒掉的培训机构无力退还学员学费的原因。毕竟,没有人来盯住这部分预付款。

这件事情的漏洞应该是蛋壳在没有获得房产使用权的情况下,就将使用权销售了出去。这应该算是诈骗罪吗?在商业模式中形成了无抵押借贷,让产品有了金融属性。整个商业思路,值得我们深思。在产业链中的强势部门都能实现沉淀资金。当然,强势的核心企业不会为了蝇头小利放弃行业的顶端食物链。但是,假如有这么一家企业以负收益获得行业的强势地位,上压供货商资金,下收客户预付款,最后洗白资金,是否也能做到蛋壳这样的效果?将商业信用玩出金融属性来!!